Fenomena Gila! Saham Perusahaan India Melonjak 63.000% dalam 18 Bulan, Otoritas Pasar Beri Peringatan Keras

Pasar modal India tengah digemparkan oleh kenaikan harga saham perusahaan semikonduktor RRP Semiconductor yang meroket hingga lebih dari 63.000% hanya dalam waktu kurang dari dua tahun. Lonjakan ini membuat bandar, analis, hingga investor ritel India heboh karena kenaikannya dinilai tidak wajar dibandingkan dengan fundamental perusahaan.

Pada awal 2024, saham RRP hanya dihargai sekitar Rs 15 atau kira-kira Rp2.800 per lembar. Saham tersebut bahkan hampir tidak pernah menjadi perhatian investor. Namun, pada Oktober 2025, harganya melesat drastis ke level Rs 9.478 atau sekitar Rp1,77 juta per lembar. Kapitalisasi pasarnya ikut terbang dari hampir nol menjadi Rs 12.750 crore atau sekitar Rp23,8 triliun di Bursa Efek Bombay (BSE).

Fenomena tersebut langsung menjadi bahan perbincangan panas di komunitas pasar saham India. Di media sosial, saham RRP bahkan dijuluki “NVIDIA versi India” karena dianggap bakal menjadi raksasa baru industri semikonduktor.

Otoritas Bursa Turun Tangan

Meski euforianya luar biasa, otoritas bursa justru melihat kejanggalan. BSE menegaskan bahwa lonjakan harga tersebut tidak sejalan dengan kinerja keuangan perusahaan.

Untuk mencegah aksi goreng saham atau spekulasi ekstrem, BSE memasukkan saham RRP ke dalam kategori Enhanced Surveillance Measures (ESM). Dampaknya, transaksi saham menjadi sangat ketat:

✅ Tidak boleh trading intraday
✅ Wajib margin 100%
✅ Batas kenaikan-harian hanya 2%

Dengan kebijakan ini, pergerakan saham RRP praktis dikunci agar tidak melompat liar.

Dipenuhi Rumor & FOMO, Investor Masih Memburu

Meski dibatasi regulator, minat investor belum benar-benar surut. Media sosial dipenuhi spekulasi: mulai dari isu dukungan pemerintah, kabar suntikan dana selebritas, hingga gosip legenda kriket Sachin Tendulkar menjadi pemegang saham.

RRP akhirnya angkat bicara. Mereka menegaskan Tendulkar sama sekali tidak terlibat, dan kabar soal lahan pemerintah hanyalah rumor.

Sayangnya, klarifikasi itu tidak menghentikan investor ritel yang masih mengejar sahamnya karena rasa takut ketinggalan momentum atau FOMO (Fear of Missing Out).

Jika Dilihat Angkanya, Tidak Semegah Valuasinya

Secara bisnis, perusahaan memang tumbuh, tetapi tidak sebanding dengan lonjakan harga sahamnya. Laporan keuangan memperlihatkan:

• Pendapatan naik dari Rs 0,38 crore (Rp710 juta) menjadi Rs 31,5 crore (Rp59 miliar)

• Laba mencapai sekitar Rs 6 crore (Rp11,2 miliar)

Namun dibandingkan valuasi pasar Rp23 triliun, angka tersebut dinilai terlalu kecil.

Analis juga menemukan sejumlah sinyal merah:

⚠ Kepemilikan pemegang saham utama hanya 1,27%
⚠ Price to Book Ratio mencapai 700x (sangat tidak wajar)
⚠ Manajemen sering berganti
⚠ Transparansi keuangan lemah
⚠ Banyak piutang tak tertagih, pola yang sering muncul dalam praktik pump and dump

Profil Singkat RRP Semiconductor

RRP berbasis di Maharashtra dan berfokus pada layanan Outsourced Semiconductor Assembly and Test (OSAT). Produk utamanya termasuk kemasan chip presisi QFN (Quad Flat No-Lead) yang dipakai pada:

• IoT

• Medis

• Otomotif

• Elektronik industri

Perusahaan juga mengklaim sebagai pelopor ekspor chip kemasan dari India melalui program India Semiconductor Mission, dengan nilai ekspor mencapai Rs 6,51 crore (Rp12,2 miliar) ke Eropa.

Kenaikan saham RRP memang luar biasa, tetapi regulator menilai pergerakannya jauh dari fundamental. Investor diingatkan untuk berhati-hati karena lonjakan ekstrem sering menjadi sinyal bubble atau manipulasi pasar.

Jika investasi dilakukan hanya karena FOMO, risikonya bisa sama besar dengan potensi untungnya.